English欧洲最大的时尚电商Zalando，用一份相当亮眼的二季度财报告诉市场：电商卖鞋服，还没到天花板。
先看核心数字。二季度，Zalando的商品交易总额（GMV）同比增长20.7%，达到49亿欧元；集团营收增长20.8%，达34亿欧元。利润也没掉队：调整后EBIT为2.05亿欧元，同比增长10%，利润率6.0%。这里面还有个彩蛋——收购ABOUT YOU带来的协同效应，单季就贡献了超过1000万欧元的利润。
最提气的是用户数：活跃客户达到创纪录的6250万，同比增长18.3%。三个消费者App——Zalando、ABOUT YOU和Lounge by Zalando——的GMV全面增长。”多App战略”算是跑通了：ABOUT YOU并入后，Zalando的用户池一下子扩大了好几圈。
B2B业务也在闷声发大财。二季度Zalando的B2B收入同比增长27.6%，达到3.35亿欧元。它家的ZEOS操作系统——把物流、软件和服务开放给品牌和零售商——正在变成第二增长曲线。
联合CEO罗伯特·根茨把功劳归给了一个热词：AI。”我们快速扩展的AI能力，已经在B2C和B2B两端带来了实实在在的效率和增长。”他特别点名了AI驱动的SCAYLE STUDIOS和升级版Zalando助手——一个是帮商家做生意的工具，一个是帮消费者找货的助手。翻译成人话就是：AI让商家卖得更多，让用户逛得更爽，两头都赚钱。
当然，也不是没有”降温”的信号。Zalando把2026全年的GMV和营收增长预期，从原来的12%到17%，下调到了这个区间的下半段——说白了，增长还在，但别指望再”爆”了。全年调整后EBIT指引也从6.6亿到7.4亿欧元，收窄到6.8亿到7.2亿欧元。CFO安娜·迪米特洛娃的解释是：利润的韧性来自收入结构变好——高毛利的伙伴业务和零售媒体占比提升、B2B规模效应、还有AI驱动的成本管控。
这事对做鞋服供应链的人有什么启发？Zalando的增长说明，欧洲的线上鞋服需求依然旺盛，但渠道正在加速向”平台化、数据化”集中。品牌方如果还停留在”把货铺进门店就完事”的老思路，恐怕会错过这波线上红利。谁先把商品数据、库存和平台AI工具玩明白，谁就能在这轮电商进化里多吃一口肉。
（信息来源：World Footwear，2026年8月13日）
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