English美国鞋业集团 Caleres 刚交出的二季度成绩单，有点”冰火两重天”的味道。
截至 8 月 1 日的三个月，公司净销售 6.53 亿美元，同比增长 5.6%（剔除 Stuart Weitzman 后微降 0.8%）。真正亮眼的是品牌矩阵：可比口径下品牌业务净销售大涨 23.6%，即便去掉 Stuart Weitzman 也涨了 8.2%。CEO Jay Schmidt 说，这是”品牌、渠道、地域的全面开花”，按 Circana 的数据，还在女款时尚鞋类里抢到了份额。
但另一边，面向大众的连锁 Famous Footwear 净销售同比下降 6.3%，同店销售掉 5.9%，成了唯一的拖油瓶。管理层把原因说得很坦白：开学季来得比预期晚，加上生活休闲运动鞋需求疲软，压住了销售和毛利。
利润端倒是打了个漂亮的翻身仗。GAAP 毛利率同比猛提 1140 个基点来到 54.8%，这里面有 5560 万美元关税退款的功劳；剔除退款后，调整后毛利率也涨了 340 个基点到 46.8%。净盈利从去年同期的 670 万跳到 5860 万美元，调整后净盈利也爬到 1610 万。全年指引因此上调：GAAP 每股收益预期提到 2.80–2.95 美元。
这财报背后有两个信号。一是”品牌力”正在碾压”泛渠道”——有调性、有故事的品牌鞋卖得动，而靠走量的大众连锁被消费谨慎卡了脖子。二是关税退款这种一次性利好撑得起一时利润，却撑不起长期底气，Caleres 自己也承认要在 Famous Footwear 里快速调品，往时尚靠。
对国内代工厂，这也是面镜子：给有品牌力的客户做配套，比单纯卷大众量贩，抗风险能力强太多。
信息来源：World Footwear（原文链接：https://www.worldfootwear.com/news/caleres-posts-secondquarter-sales-growth-as-brand-portfolio-gains-momentum/11752.html ）
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