English在奢侈品圈集体喊冷的时候，爱马仕又交了一份「别人家的成绩单」。2026年上半年，这家法国集团综合营收达到82亿欧元，按恒定汇率算增长6%，按当前汇率算增长2%。单看第二季度，营收41亿欧元，加速明显，恒定汇率下同比涨了7%——尤其法国、日本和中东表现抢眼。
分市场看，几乎是一片涨声。除日本外的亚洲增2%，日本猛增11%，美洲涨15%，除法国外的欧洲涨9%，法国本土涨2%。唯独被归在「其他」里的那个板块——主要是中东——销售掉了4%，公司轻描淡写地说这是「在不稳定地缘环境里展现了韧性」。
真正撑场子的，还是老本行。上半年，皮具与马具部门同比增长10%，成衣与配饰增2%，丝绸与纺织品也增10%，而且二季度都明显提速。腕表上半年持平、二季度转强；香水美妆则还在红海里扑腾，上半年掉了4%。利润端同样稳：经常性营业利润34亿欧元，经常性营业利润率41.0%，只比一年前微降0.4个百分点；集团净利润稳稳停在22亿欧元。
董事长Axel Dumas的措辞很有爱马仕味：「我们的16个手工部门（métiers）依旧让人渴望。」这句话背后，是它那套不外包、牢牢攥在自己手里的工匠模式——经济再怎么晃，它靠稀缺性和口碑就能稳住价盘。当同行靠打折续命，爱马仕连促销都少做。这份半年报最直白的启示或许是：在奢侈品的下半场，不是谁喊得响，而是谁手里握着真正不可替代的工艺。
（信息来源：World Footwear）
