大众中国暴跌31.6%！半年利润承压，汽车皮革供应链敲响警钟

大众汽车（Volkswagen Group）刚交出的2026上半年成绩单，有点”外强中干”的味道。营收1581亿欧元，跟去年同期的1584亿欧元几乎持平，看着还行；但往下挖一层，全是压力：全球销量同比跌8.4%到400万辆（去年436万），更扎眼的是中国——直接暴跌31.6%。南美（+5.2%）、西欧（+1.3%）、中东欧（+9.6%）的增长，全被中国这一脚刹车碾没了，北美也只微增0.9%。

钱袋子也紧了：上半年经营结果降11.6%到59亿欧元，经营利润率3.8%，比去年同期的4.2%掉了0.4个百分点。大众自己把锅甩给两块：约5亿欧元是北美停产ID.4相关的成本，加上产品组合不利。所幸重组成本降低、汇率顺风、固定成本压减，勉强对冲了一部分。

分品牌看，核心品牌群（Core）经营结果增4.5%到36亿欧元、利润率4.9%，靠的是紧成本；Progressive 群也小涨到11亿欧元、利润率3.8%；保时捷在 Sport Luxury 段尽管营收和销量都降，经营结果却从8亿涨到12亿欧元。

往前看，大众把全年营收预期下调了：现在预计比2025年降3%到持平，之前可是预期最高涨3%。它嘴上说下半年利润率会改善，但也坦承关税、地缘政治、贸易限制、竞争加剧、排放法规都是实打实的风险。

对皮革圈来说，这信号不能忽略。汽车内饰是真皮带的大买方之一，中国又是全球最大单一市场。大众中国销量腰斩式下滑，意味着车用皮革的需求预期要重新打折；而整车厂为了保利润拼命压成本，上游皮料供应商的议价空间只会更紧。再叠加美国新关税对供应链的扰动，汽车皮革这条线，2026下半年得系好安全带了。 更深层看，大众在中国的滑铁卢，一半是电动化转型慢了半拍、被本土品牌抢了份额，一半是消费信心的问题。对车用皮革而言，这双重夹击最难受：新车卖不动，内饰订单就缩；车企为保利润又压供应商价。真皮在豪华车里还算刚需，但走量车型越来越多用环保合成材料替代，皮料想守住份额，得拿「低碳+可追溯」去换。

信息来源：International Leather Maker（https://internationalleathermaker.com/china-slump-forces-volkswagen-to-lower-expectations/）