English萃菲集团（Lanvin Group）公布了2025财年成绩单，数字看起来不太好看——全年营收2.4亿欧元，同比下滑18%。在全球奢侈品市场寒风阵阵的大背景下，这个数字不算意外，但也不算光彩。
然而，如果你只看营收就下结论，可能错过了一个更重要的信号。
营收跌了，利润涨了——这是什么操作？
萃菲集团明确表示，尽管营收下降，但贡献利润和调整后EBITDA反而同比改善。怎么做到的？两个字：收紧。
集团在过去一年大力推进运营和零售优化——关掉不赚钱的门店、剥离非核心业务（Caruso男装业务已被拆分出去）、聚焦核心奢侈品牌。效果已经显现：直营渠道占营收68%，渠道效率在提升。
说白了，这是一种”瘦身求生”的策略——不是跑得更快，而是跑得更稳。
各品牌冷暖不一
细分来看，各品牌的表现差距明显：
– 萃菲（Lanvin）：营收跌30%至5800万欧元，作为集团旗舰品牌，这个跌幅不小 – Sergio Rossi：同样跌30%至3000万欧元，鞋履赛道压力山大 – Wolford：跌14%至7600万欧元，内衣品类相对稳健但也在收缩 – St. John：仅跌1%至7800万欧元，美国市场的老牌居然最抗跌
董事长黄震说，2025年是”有纪律的执行和战略推进”之年。他还提到下半年势头明显好转，对公司转型支撑长期可持续增长有信心。
新CEO来了，翻盘的希望在哪里？
今年早些时候，萃菲任命了Barbara Werschine为新CEO。这位新掌门面临的挑战不小：如何在奢侈品行业整体疲软的环境下，让萃菲这个品牌重新找回增长曲线？
但有一点值得注意——萃菲集团并没有在亏损中坐以待毙，而是主动做手术：关店、瘦身、聚焦。这在奢侈品行业并不常见。很多品牌选择的是继续扩张、继续烧钱，直到资金链断裂才被迫收缩。
萃菲的”先瘦身再出击”，能不能成为行业翻盘的教科书案例？时间会给出答案。
给皮具行业的启示
萃菲旗下有Sergio Rossi这样的鞋履品牌，也与皮革供应链紧密相关。集团的战略收缩对所有皮革供应商都是一个信号：奢侈品品牌正在更精明地花钱，采购量和采购频次可能都会调整。
供应商需要做的不是恐慌，而是提前布局——寻找更多元的客户组合，提升自身的响应速度和品质稳定性。因为当品牌开始”精挑细选”，只有最好的供应商才能留在牌桌上。
信息来源：International Leather Maker（https://internationalleathermaker.com/lanvin-group-points-to-recovery-after-difficult-2025/）
