财报

Havaianas母公司Alpargatas二季度净利润同比暴涨95.1%，调整后EBITDA增长48.5%至2.86亿雷亚尔、利润率23.3%创同期历史最佳；巴西本土销量增8.6%至4560万双，国际销量增11.9%，美国上半年销量增40...

鞋履代工巨头裕元上半年营收39.7亿美元微降2.2%，但利润暴跌57.9%至7200万美元，制造毛利率仅14.3%。订单波动、人工与费用上升侵蚀利润，本文以裕元为镜，提醒中小代工厂靠柔性产能与多元客户突围，别被规模反噬。

Puma二季度恒定汇率销售额跌9.4%至16.9亿欧元，亚太独涨8.6%；但自由现金流暴涨246%至3.29亿欧元，库存降15.3%，毛利率升至48%。本文拆解其以去库存控费用换现金流的打法，并指出对上游鞋材皮料供应商的短期订单与补库信号。

Tapestry 2026财年净销售破80亿美元增14%，Coach全年营收暴涨24%至69.1亿美元，大中华区增38%。轻奢并未死去，死的是没特色的轻奢。本文拆解Coach逆袭逻辑，并为国内皮具代工厂指出贴近品牌叙事与开发能力、守住中国市...

运动品牌安德玛下调2027财年营收预期至中个位数下滑，北美跌9%、亚太跌7%；但毛利率扩张590基点至54.1%，经营利润从300万跳升到4700万美元。本文拆解其以利润换规模的战略取舍，并分析对上游鞋材与皮料供应商的订单节奏与账期影响。

巴西鞋类制造商Grendene二季度总收入降3.2%至7.318亿雷亚尔，国内消费审慎拖累本土市场下滑5%，调整后EBIT重挫48.2%。作为平价时尚鞋代表，其业绩冷暖折射拉美大众消费景气度，也为上游鞋材与模具配套商敲响需求警钟。（本文为基...

美国奢侈品集团Capri Holdings下调2027财年营收指引至约34亿美元，归因于Michael Kors库存延误与欧洲疲软。第一财季毛利率升至65%，Jimmy Choo增长10.5%。拆解奢侈品寒冬里规模与利润背离真相，及其对皮具...

全美手工皮具爱好者眼里的器材老字号Tandy Leather Factory交出2026年二季度财报：营收微增1.5%至1800万美元，经营利润却暴涨722.9%。拆解它如何靠零售与电商双增、更聪明的定价和更高毛利率，为小批量皮料零售商守住...

全球最大汽车座椅供应商Adient交出2026财年三季度成绩单：调整后EBITDA约2.25亿美元基本持平，在约3200万美元中东冲突与客户效率逆风下守住利润，本财年累计回购5500万美元股票。本文拆解这份报告释放的汽车皮革供应链下半场信号...

VF集团2027财年一季度营收16.7亿美元，尽管Vans仍下滑8%，但北面与天伯伦增长、债务大降，公司上调全年营收指引并新任CFO。