English奢侈品这两年的日子并不好过。中东在打仗，欧洲消费者在观望，各种关税政策变来变去。
在这种环境里，一家公司能连着22个季度保持有机增长，就已经算是一种反常识的存在了。
这家公司是普拉达（Prada Group）。
先看数字
2026年上半年：
– 净营收 30.5亿欧元，按固定汇率计算同比涨 16%，按有机口径涨 5% – 零售销售额 26亿欧元，固定汇率下涨 12% – 调整后息税前利润 5.3亿欧元，利润率 17.4% – 净利润 3.27亿欧元
值得注意的一个细节：有机零售增速从一季度的1%，回升到二季度的5%。这条曲线是往上走的，不是往下滑的。
集团董事长 Patrizio Bertelli 的说法是：”在依然动荡的地缘政治和宏观经济环境下，我们继续严格执行。对产品卓越性的坚持、对工艺和创意这两个不可妥协的支柱的呵护，让我们达成了22个季度不间断的有机增长。”
这话听着有点官方，但”不可妥协”四个字，在当下这个满地都是降本增效的行业里，其实挺有分量。
Miu Miu 终于要面对”自己”了
过去两年，普拉达集团最猛的引擎是 Miu Miu。那种爆发式的增长曲线，一度让人怀疑它是不是把主品牌都盖过去了。
而这个半年，Miu Miu 零售销售额同比涨 2.5%，二季度涨 2.6%。
从三位数增长到个位数增长，落差看着很大。但集团CEO Andrea Guerra 的解释挺实在：”Miu Miu 这些年打下的基础，在依然严峻的对比基数面前，维持住了品牌的相关性和渴望度。”
翻译成人话：去年涨得太猛了，今年跟自己比，能不掉就是本事。
反倒是主品牌 Prada 走出了加速曲线：上半年零售销售额涨 3.3%，二季度加速到 6.3%。美洲、日本、亚太三个区域全线改善。
一个稳住，一个提速。这种接力，比单靠一个爆款品牌撑着要健康得多。
地图上的冷热：美洲涨37%，中东跌24%
区域数据是这份财报里最能看出世界形势的一页：
– 美洲：固定汇率下涨 37%，有机涨 17%（一骑绝尘） – 亚太：涨 15% / 有机涨 6% – 日本：涨 6% / 有机涨 2% – 欧洲：涨 5%，但有机口径下跌 4% – 中东：跌 24%
欧洲这个数字很微妙。固定汇率涨5%，有机跌4%——中间的差额来自新开店和收购。也就是说，欧洲本土的同店生意其实是在缩水的。老家不给力，得靠新大陆撑着。
中东跌24%，直接原因是冲突。不过普拉达补充说，当地本土消费其实相对韧性，还在环比改善。
Versace 的新篇章刚翻开
集团表示 Versace 的表现符合预期。Guerra 特别提到：Pieter Mulier 的加入，标志着这个品牌新创意旅程的开始。
对于一个刚刚被并进来、还在整合期的品牌，”符合预期”这四个字已经算不错了。真正的考验在明年。
对国内皮革皮具从业者意味着什么
普拉达的高端皮具业务撑起了它的基本盘，而这份财报传递了三个可操作的信号：
第一，顶级奢侈品的原料需求没有塌。 上半年资本开支2.47亿欧元，这不是一家准备收缩的公司该有的姿态。
第二，增量在美洲和亚太。 如果你的客户以欧洲品牌的欧洲销售为主，风险敞口正在变大。
第三，”工艺”仍然是最硬的护城河。 Bertelli 把工艺和创意称作”不可妥协的支柱”，这不是情怀，是定价权。做代工的、做原材料的，能不能守住这条线，决定了你是被压价的那个，还是被抢着要的那个。
在一个人人都在讲降本的年代，还有人把品质当成不可谈判的底线——这本身就是一种稀缺资源。
信息来源：World Footwear（worldfootwear.com），原文标题《Prada reports solid first-half performance》，2026年8月6日；数据引自 pradagroup.com 官方发布
